业绩总结 - 公司2023年收入增长13%，归母净利润增长147%，整体毛利率提升2.7百分点至24.4%[1] - 2024年一季度收入同比增长22.9%，归母净利润同比增长103.0%，毛利率提升2.41百分点至24.2%[8] - 公司代工业务受益于新增服装品类快速增长，自有箱包品牌受国内出行消费需求复苏带动，全年收入同比增长13.3%至31.05亿元[5] - 公司品牌业务抓住国内出行消费复苏的市场机遇，营收增长22.0%至6.26亿元，毛利率同比提升5.7百分点至26.6%[3] 未来展望 - 公司2024-2026年净利润预测分别为2.5/3.0/3.6亿元，同比增长114.6%/21.3%/20.6%，维持“增持”评级[4] - 公司2024年代工业务预计增速达到20%以上，品牌业务预计增速达到30%以上[10] - 公司盈利能力持续改善，2023年代工和品牌业务毛利率均有提升，代工业务毛利率预计有望进一步提升[11] - 公司上调收入及毛利率预期，下调费用率预期，预计2024-2026年收入同比变动+23.1%/16.6%/15.3%至38.2/44.6/51.4亿元[12] - 预计2024-2026年公司毛利率分别为24.9%/25.1%/25.5%，同比增长1.1%/1.2%/1.6%[13] - 预计2024-2026年期间费用率分别为15.1%/15.0%/14.9%，同比下降0.6%/0.7%/0.8%[14] - 预计2024-2026年归母净利润为2.5/3.0/3.6亿元，同比增长114.6%/21.3%/20.6%[15] 其他新策略 - 报告中的投资评级标准包括买入、增持、中性、卖出和超配等级别[22] - 报告提醒投资者本报告仅供参考，不构成出售或购买证券的要约或邀请[24] - 公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，可以提供证券投资分析、预测或建议等服务[25]