业绩总结 - 公司2024年第一季度RMB口径营收为47.6亿元，同比增长30.2%[3] - 公司2024年第一季度归母净利润为7.9亿元，同比增长63.7%[3] - 公司2024年第一季度净利率达到16.5%，同期最优[3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为39.2、45.4、52.4亿元，同比增长分别为23%、16%、16%[4] - 公司2026年预计营业总收入将达到326.86亿元，较2023年增长约62.4%[7] - 预计2026年净利润将达到52.42亿元，较2023年增长约63.8%[7] - 公司2026年每股收益预计为4.49元，较2023年增长约64.2%[7] 业绩展望 - 公司短期展望为低基数+下游库存改善推动接单改善，老客恢复、新客延续高增[4] - 公司长期策略持续推进，预计海外消费环境企稳后仍有望享受下游高景气及订单倾斜带来的长期成长性[4] 评级及风险提示 - 公司现价对应PE为20、17、15X，维持“买入”评级[4] - 风险提示包括海外宏观经济波动、品牌库存去化不及预期、产能投放进度不及预期[5] 其他 - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许该报告发送的人员[13] - 报告内容不构成投资建议，投资者应独立评估信息并自行承担投资风险[13] - 本报告所含信息仅反映发布当日的判断，过往表现不应作为日后的表现依据[13] - 本公司保留一切权利，未经授权刊载或转发本报告将追究法律责任[14]