报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司高附加值产品渗透率及市占率持续提升,一季度收入高速成长 [3] - 原材料成本下降推高毛利率,公司经营性利润超预期 [3] - 公司作为最专注的全球汽车玻璃龙头,未来护城河将不断变宽,有望享受龙头估值溢价 [4] 公司投资价值分析 - 受益全景天幕、HUD等渗透率提升,汽玻迎来量价齐升,未来十年全球市场有望快速扩容 [3] - 公司汽玻盈利能力远超竞争对手,全球份额有望持续提升 [3] - 公司拓展"一片玻璃"的边界,加强对玻璃智能、集成趋势的研究,持续推进铝饰件业务,将带来全新增量 [3] 财务数据总结 - 2024年一季度公司实现营业收入88.4亿元,同比增长25.3%;归母净利润13.9亿元,同比增长51.8% [3] - 2024年一季度公司毛利率36.8%,同比提升3.6个百分点 [3] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为64.6、72.4、85.6亿元 [4]