公司业绩 - 稳健医疗2023年一季度收入同比下降18.8%，归母净利下降51.6%[1] - 全棉时代在健康生活消费品领域表现稳健，23年营收同比增长6.4%[5] - 公司2026年预计营业收入将增长6.87%[14] 公司发展 - 公司23年业绩下降主要受公共卫生事件影响和处理感染防护产品影响[1] - 公司通过收购标的完善产业布局，在高端伤口敷料等领域增加产品线[2] - 全棉时代线上线下渠道多元化布局，线下门店成为主力渠道[6] - 全棉时代积极拓展线下连锁商超和即时零售业务，线下门店营收同比增长18.7%[8] - 全棉时代加速开店步伐，23年内新开门店数量达84家，线下门店总数达411家[9] - 全棉时代深耕线上渠道，提升精细化运作能力，通过深度运营方式提高转化率[10] 风险提示 - 公司调整盈利预测，预计24-26年收入和归母净利将有所下降[11] - 风险提示包括原材料成本上升、门店店效增速放缓、终端消费疲软等风险[12] 财务指标 - ROE预计在2026年达到8.21%[14] - 资产负债率预计在2025年达到最高值为29.50%[14] - 每股收益预计在2026年达到2.02元[14] - 每股净资产预计在2026年达到24.65元[14] - 市盈率预计在2026年为15.08[14] - EV/EBITDA预计在2026年为6.09[14]