业绩总结 - 公司2023年及2024Q1实现营收和归母净利润同比增长，主要受益于新产品放量、新市场开拓以及销售费用率下降等[1] - 公司预计2024-2026年实现归母净利润和EPS增长，给予公司“买入”评级[5] - 2026年预计公司营业收入将达到53424.56百万元，营业成本预计为36115.00百万元，销售净利率预计为8.12%[8] - 2026年预计公司归属母公司股东净利润将达到4324.79百万元，每股收益预计为2.47，市净率预计为1.93[8] - 公司预计2026年的ROE为14.25%，ROIC为15.71%，资产负债率预计为28.53%[8] 新产品和新技术研发 - 公司新产品陆续获批上市，有望助力公司业绩长远增长[2] - 公司有多款创新药及生物类似药有望于2024-2025年获批上市，包括乌司奴单抗生物类似药等[3] - 公司围绕GLP-1靶点进行全方面布局，产品管线涵盖单靶点与多靶点、注射剂型与口服剂型、短效与长效[4] - 公司GLP-1类产品管线竞争激烈，但公司深耕糖尿病用药领域近二十余年，有望在竞争中突围获益[4] 市场扩张和并购 - 公司医药工业和医药商业业务增长稳健，短期利润贡献有限的医美及工业微生物业务增长迅速[1] 风险提示 - 公司风险提示包括行业政策风险、行业竞争加剧风险、产品研发及销售进展不及预期风险等[6] 投资评级 - 公司投资评级系统中，买入评级表示投资收益率超越沪深300指数15%以上，卖出评级表示投资收益率落后沪深300指数10%以上[9]