报告公司投资评级 - 投资评级：未明确提及具体评级 [1] 报告的核心观点 - 大众销量持续回暖，自主占比突破60% [2] - 新能源销量高增，智己L6即将开启交付 [3] - 4月出口延续增长，MG欧洲表现亮眼 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本数据 - 总股本/流通股本(百万股): 30 [2] - 流通A股市值(百万元): 169,115.12 [2] - 每股净资产(元): 25.00 [2] - 资产负债率(%): 63.64 [2] - 一年内最高/最低(元): 15.77/12.92 [2] 销量数据 - 4月实现汽车批发销量36.0万辆，同比下降3.7% [2] - 1-4月累计实现汽车批发销量119.4万辆，同比下降5.6% [2] - 上汽大众4月销量9.2万辆，同比增长4.2% [2] - 上汽通用1-4月累计销量16.1万辆，同比下降39.4% [2] - 4月自主销量达到21.6万辆，销量占比突破60% [2] - 上汽乘用车实现销量6.3万辆，同比下降7.2% [2] - 智己汽车实现销量0.3万辆，同比增长49.3% [2] - 4月实现新能源销量7.5万辆，同比增长9.3% [3] - 1-4月累计实现新能源销量28.5万辆，同比增长35.4% [3] - 4月实现海外销量9.2万辆，同比增长2.7% [3] - 1-4月累计实现海外销量31.9万辆，同比下降8.1% [3] 盈利预测、估值与评级 - 预计2024-2026年营业收入分别为7447/7784/8228亿元，同比增速分别为2.6%/4.5%/5.7% [4] - 预计归母净利润分别为157/172/185亿元，同比增速分别为11.2%/9.7%/7.7% [4] - EPS分别为1.35/1.49/1.60元/股，CAGR-3为10% [4] - 建议持续关注公司加速新能源转型，持续布局海外市场，并改善合资经营质量 [4]