公司业务发展 - 公司在专科、慢病及特殊用药领域保持国内同类产品前列市场占有率[1] - 公司在抗肿瘤、内分泌和自身免疫三大核心治疗领域已有全球首创新药布局[1] - 公司2024年开始创新产品将逐步上市销售，步入收获期[1] - 公司医美业务已形成综合化、差异化的产品矩阵，产品数量和覆盖领域均居行业前列[2] - 公司海外医美业务已首次实现年度盈利，预计未来净利率将进一步提升[3] 财务数据 - 公司2024年、2025年及2026年营业收入预计分别为44043百万元、48647百万元及52062百万元[3] - 公司2023年实现营业收入406.24亿元，归母净利润28.39亿元，扣非归母净利润31.54亿元[6] - 公司2023年医药工业销售收入122.17亿元，归母净利润23.30亿元[7] - 公司2023年医美板块实现营业收入24.47亿元，同比增长27.79%[10] - 公司2024年Q1医药商业营业收入为67.17亿元，净利润为1.07亿元，同比分别下滑1.86%和增长1.51%[13] - 公司2024年Q1医美业务实现营业收入6.30亿元，同比增长25.30%[13] 新产品研发 - 公司1类新药迈华替尼片于2023年5月被CDE纳入突破性治疗品种，用于EGFR罕见突变的晚期非小细胞肺癌[29] - 公司首个自主研发ADC项目HDM2005，拟开发用于晚期实体瘤和血液瘤治疗，已于2024年3月递交中国IND申请获受理[31] - 公司自主研发的口服小分子GLP-1受体激动剂HDM1002糖尿病适应症已于2023年5月获中美双IND批准，并于2023年6月初实现首次人体试验（FIH）首例受试者用药[35] 股票评级 - 预计公司2024年25xPE合理估值为48.36元/股，维持“买入”评级[63] - 广发证券的股票评级分为买入、持有和卖出三个等级，根据预期未来12个月内的股价表现来划分[68] - 广发证券对公司的评级分为买入、增持、持有和卖出四个等级，根据预期未来12个月内的股价表现来划分[69]