公司概况 - 公司成立于2011年，专注于测试电源及相关测试系统和智能制造设备，深耕行业13年[1] - 公司大功率测试电源产品主要应用于光伏逆变器、储能变流器及新能源汽车核心部件的研发与测试环节，预计将进一步推动公司产品的销售增长[2] - 公司已深入电解槽测试领域，推出了功率范围从500W至5MW的测试系统，为其检测业务的稳定性和市场前景提供有力保障[2] - 公司专精测试电源领域，业务涵盖新能源、电动汽车和氢能赛道，客户包括多家知名企业[10] 业务发展 - 公司实施“一横两纵”战略，横向拓展电源产品线，纵向深化氢能和功率半导体领域，取得技术突破[11] - 公司研发投入持续增加，2019至2023年研发投入同比增长160%，业绩增长强劲[13] - 公司主营业务中测试电源业务稳步增长，氢能业务有望成为第二增长曲线[14] - 公司股权高度集中，股权激励计划激发研发团队创新活力[16] 市场前景 - 公司大功率测试电源产品升级为标准化产品，受益于光储和电动车行业高景气，需求前景广阔[18] - 中国新增光伏装机容量累计值在2019年至2023年间呈现逐年增长趋势，增长率达到200%[19] - 中国新能源汽车销量在2019年至2023年间呈现逐年增长趋势，增长率为50%[19] - 2023年中国氢燃料电池测试台市场规模达到1.3亿美元，占全球市场的47%[32] 财务展望 - 科威尔预计2024-2026年测试电源业务收入将分别为4.9、6.4、8.2亿元，同比增长34.4%、31.8%、28.8%[1] - 预计2024-2026年氢能业务收入分别为1.7、2.8、4.6亿，同比增速分别为55.0%、60.0%和65.0%[1] - 公司2024-2026年营业收入预测分别为7.5、10.6、14.8亿元，同比增长41.7%、40.9%、39.7%；归母净利润分别为1.7、2.3、3.2亿元[1]