业绩总结 - 2023年三诺生物收入为40.6亿元，归母净利润为2.8亿元，扣非归母净利润为2.9亿元[1] - 2024年一季度收入实现10.1亿元，归母净利润为0.8亿元，扣非归母净利润为0.8亿元[1] - 预计2024-2026年三诺生物归母净利润分别为4.3亿元、5.1亿元、6.8亿元[2] - 三诺生物2023年的净利润为195.84百万元，2024E年为433.24百万元，2025E年为505.10百万元，2026E年为677.78百万元[7] - 三诺生物2023年的ROE为5.64%，2024E年为12.12%，2025E年为12.65%，2026E年为14.83%[7] 用户数据 - BGM持续稳定增长，公司线上业务覆盖超过20家主流电商平台，占据零售市场近50%的市场份额[1] - 假设国内指间血糖仪市场稳步增长，公司进一步开辟院内市场，预计2024-2026年国内血糖测试仪销量分别为15%、14%和13%[3] 未来展望 - THI短期亏损影响业绩，但有望在2024年实现扭亏，海外市场销售有望提升[1] - 公司研发投入加大，毛利率有望进一步提升，2024年一季度研发费用率为9.4%[1] - 公司主营业务拆分显示2023A至2026E营业收入、毛利率、净利润率等数据，2026年毛利率预计达到58.6%[4] 新产品和新技术研发 - CGM产品在海外市场获得认可，公司自主研发第三代直接电子转移技术，MARD值达到7.45%，有望拓展全球市场[1] 市场扩张和并购 - 三诺生物CGM具有较高成长性，建议保持关注，PE平均值分别为18倍、15倍和13倍[5] - 鱼跃医疗的PE（市盈率）在23A年为16.2倍，24E年为17.3倍，25E年为14.9倍，26E年为12.9倍[6] 其他新策略 - 公司提醒投资者，过往表现不应作为日后的表现依据，投资者应自行判断是否采用本报告内容并自行承担风险[12] - 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请[12]