公司业务 - 公司与阿迪达斯FCC合作开设32家独家系列线店，涉及多个地区，其中河北占比最高为42%[1] - 公司通过全资子公司向斯搏兹共计出资1.6亿元，持有40%股权，斯搏兹主要收入来自阿迪达斯尾货销售[1] - 公司主品牌定位大众高性价比，线上业务有望保持高增长，营收占比提升空间大[1] 未来展望 - 2024年至2026年公司的营业收入和净利润预计呈现逐年增长的趋势，EPS也有所提升[1] - 海澜之家2026年预计经营活动现金流为7,305百万元，较2022年增长132.3%[2] - 2026年预计净利润为4,467百万元，较2022年增长116.9%[2] - 2026年预计ROIC为185.6%，较2022年增长318.6%[2] 其他 - 广发证券及其关联机构可能存在潜在利益冲突，影响本报告的独立性[9] - 研究人员的报酬标准取决于研究质量、客户评价等多种因素，部分来源于广发证券的投资银行类业务[12] - 本报告仅面向经广发证券授权使用的客户/特定合作机构发送，不对外公开发布，具有保密义务[13] - 投资涉及风险，证券价格可能波动，过去业绩不保证未来表现，报告内容不构成特定客户的投资建议[14]