浦银国际研究 公司研究 | 半导体行业 华虹半导体（ 1347.HK） / 华虹公司 沈岱 （688347.CH）：毛利率持续改善 首席科技分析师 tony_shen@spdbi.com (852) 2808 6435 浦 重申华虹的“买入”评级：华虹一季度的毛利率达到 6.4%，高于公司 银 指引区间上限，优于市场预期。公司指引二季度毛利率中位数将达 8%， 马智焱 国 在一季度的基础上持续改善上扬。这符合我们对于半导体晶圆代工行 科技分析师 际 业基本面周期的判断，即今年中国半导体基本面周期处于上行阶段。 ivy_ma@spdbi.com 根据调研，除 IGBT 等高压功率器件仍然有价格压力外，BCD、存储、 (852) 2809 0300 图像传感器等产品景气度呈现上升态势。因此，我们看好公司在今年 黄佳琦 下半年的基本面持续改善。长期看来，华虹无锡 12 寸二厂如期推进。 科技分析师 公司预期 9 月份设备将开始搬入，并有望在今年四季度开始试运行， sia_huang@spdbi.com (852) 2809 0355 产能有望在 2025 年开始释放。目前，华虹 2024 年、2025 年 EV/E ...