报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2023年业绩有所承压,主要是外部环境影响广告主投放预算有所缩减 [1] - 公司2023年毛利率、销售费用率、管理费用率、财务费用率等指标同比有所改善 [1] - 公司财务状况稳健提升,资产负债率下降,经营现金流显著改善 [1] - 公司持续加大技术研发投入,通过"一个AI"营销平台提升内部业务效率,降低成本 [1] 财务数据总结 - 2023年公司实现营收52.84亿元,同比下降6.54%;归母净利润5.28亿元,同比下降28.36% [1] - 预计2024-2026年公司实现归母净利润6.58/7.87/8.35亿元,同比增长24.72%/19.53%/6.09% [1] - 公司2023年末资产负债率为40.39%,较年初下降10.67个百分点 [2] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额超过1.28亿元,较上年由负转正 [1] 风险提示 - 宏观经济下行风险 - 广告主投放意愿不及预期 - 行业竞争加剧 [1]