报告公司投资评级 公司维持"优于大市"评级[5] 报告的核心观点 1. 公司2023年实现营业收入27.65亿元(-51.33%)、归母净利润4.88亿元(-59.26%)、扣非归母净利润4.15亿元(-62.46%)。单Q4实现营业收入7.60亿元(-22.72%)、归母净利润8781万元、扣非归母净利润7758万元[1] 2. 公司四大业务条线齐头并进,传染病检测、慢病管理、毒品(药物滥用)检测、优生优育检测等业务均实现稳健增长[2] 3. 公司在化学发光、分子诊断、病理等领域取得突破性进展,海外市场准入和渠道建设方面构建了优势[3][4] 4. 我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.55亿元、8.46亿元、10.43亿元,同比分别增长34.2%、29.2%、23.3%[5] 分业务线总结 1. 传染病检测业务:2023年实现收入9.52亿元(-75.82%),但常规传染病业务如呼吸道检测、血液传染病检测等有显著恢复和增长[2] 2. 慢病管理业务:2023年实现收入11.19亿元(+19.11%),国内院内市场诊疗修复趋势明显,化学发光和荧光平台持续扩充检验套餐,发光平台不断拓展海外装机[2] 3. 毒品(药物滥用)检测业务:2023年实现收入3.31亿元(+12.68%),公司持续深化北美毒检市场的同时进一步加强新业务区域的拓展[2] 4. 优生优育检测业务:2023年实现收入2.67亿元(+10.08%),产品升级和渠道建设推动了业务的增长[2]