报告公司投资评级 - 给予"买入"评级 [11] 报告的核心观点 - 公司业绩修复明显,储能+逆变器业务有望加速成长 [5][6][7] - 2023年度逆变器收入44.29亿元,同比+11.95%;毛利率52.33%,同比+4.14pct [6] - 2023年储能电池包收入8.84亿元,同比+965.43%;公司储能电池产品与自有储能逆变器协同发展,有望实现快速增长 [7] - 2023年家电业务稳中有增,除湿机收入7.04亿,同比+21.51%;热交换器收入13.45亿,同比+8.69% [8] - 公司持续加大研发,进一步降低生产成本,提升产品竞争力 [9] 财务数据总结 - 2023年公司实现营业收入74.8亿,同比+25.59%;归母净利润17.9亿,同比+18.03%;扣非净利润18.5亿,同比+20.72% [2] - 2024Q1公司实现收入18.8亿,同比-9.64%;归母净利润4.33亿,同比-26.48%;扣非净利润4.25亿,同比-19.04% [4] - 预计公司2024/2025/2026年收入109.1/141.1/181.5亿,同比+45.9%/29.3%/28.7%;归母净利润23.8/28.8/35.6亿,同比+32.8%/21.1%/23.6% [10] 估值分析 - 当前股价对应2024-2026年PE分别为17/14/11倍 [11]