报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 大陆市场持续突破，海外业务亮点颇多 - 2023年公司在中国大陆市场实现营收11.55亿元，同比增长15.02% [2] - 公司在大陆不断精耕行业，持续推动省级单位经营与城市单位织密的发展策略，通过区域组织织密，快速覆盖中国大陆市场，2023年公司在中国大陆地区的员工人数增长16.36% [2] - 2023年公司在非大陆地区实现营收10.73亿元，同比增长8.25% [2] - 在东南亚地区，公司积极把握中企出海需求，为出海中企提供更丰富、更专业化的本地化解决方案；同时公司积极拓展当地客户，通过本地化经销合作模式增加市场覆盖，2023年公司东南亚在地客户订单较去年同期增长100% [2] 工业软件四大领域协同发展，研发设计类及AIoT持续高成长 - 2023年公司研发设计类/数字化管理/生产控制/AIoT类分别实现营收1.23/12.07/3.34/5.17亿元，分别同比+34.43%/-4.20%/+21.46%/+42.02% [3] - 公司研发设计类业务持续聚焦行业经营，电子、半导体、装备制造、汽车零部件四大优势行业客户家数增长66% [3] - 生产控制类领域，公司持续推动生产控制类工业软件产品矩阵的迭代与创新，并进一步发展完善APS产品，APS方案营收同比增长26% [3] - AIoT领域上，公司积极完善在AIoT领域解决方案的布局，并基于鼎捷雅典娜工业互联网平台、设备云工业APP以及OT设备产品等AIoT解决方案和服务，推动企业设备自动化与工艺智能化改造，2023年公司AIoT业务在中国大陆市场取得突破性成长，签约金额成长92% [3][4] 雅典娜底座升级迭代，AIGC应用快速落地 - 公司持续加大鼎捷雅典娜的研发投入，持续推动新型工业互联网平台产品不断更新迭代，持续提升企业和ISV伙伴开发和使用的鼎灵活性和便利性 [4] - 公司积极探索AIGC技术融合应用，并加快推进相关应用落地商业化，2023年公司Chat系列应用已在超过120家客户上线，主要分布在装备制造、汽车零部件及电子等优势行业 [4] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年总收入分别为25.54/30.25/36.41亿元，归母净利润分别为1.82/2.31/3.18亿元，对应PE分别为25/20/15倍 [5] - 维持"买入"评级 [5] 风险提示 - 未提及 [6]