报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告核心观点 - 2023年公司实现营收84.28亿元,同比+52.90%;归母净利6.34亿元,同比-0.24% [2] - 2024年Q1公司实现营收17.76亿元,同比+4.46%;归母净利1.35亿元,同比+4.20% [2] - 民爆行业景气持续,公司订单充足,有望迎来业绩加速释放 [4][5][6] - 公司积极推进收购并购,有望持续提高市场份额,海外业务也有望成为新的增长点 [6] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计归母净利分别为7.68/9.03/10.77亿元,对应PE分别为20.91/17.78/14.92倍 [7] - 2024年Q1公司毛利率为21.3%,同比下降1.1个百分点;期间费用率约14.0%,同比上升1.2个百分点 [9] - 2024年Q1公司经营活动现金流量净额约-2.5亿元,同比改善0.2亿元;资产负债率约28.6% [9]