报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级[4] 报告的核心观点 公司业务稳健增长 - 2023年公司实现营业收入112.44亿元,同比微降3.79%;实现归母净利润9.36亿元,同比提升32.21%[1] - 2024Q1公司实现营业收入29.29亿元,同比降低5.44%,实现归母净利润2.93亿元[1] - 公司发布2023年利润预分配方案,向全体股东每10股派现金股利人民币3.05元(含税)[1] 核心主业毛利水平提升 - 教材图书业务实现营收17.51亿元,同比增长2.43%,业务毛利率25.24%,同比提升3.27pct[2] - 一般图书及音像制品实现收入45.19亿元,同比提升6.57%,毛利率34.56%,较去年微减0.61%[2] 积极推进数字化转型 - 推进书店线上线下业务场景全方位融合,已覆盖全省200家门店,用户42万人,同比增长203%[2] - 研发"皖新企业购"小程序,已服务115个企事业单位,年内合同金额破亿元[2] - 推进智慧教育,完成54个智慧课堂项目,开发微课客户端数字内容课程659节[3] 持续做强供应链服务体系 - 供应链及物流服务业务实现营收37.98亿元,同比微减3.54%[2] - 联宝原材料仓自研数字化管理系统全面上线,作业效率提升15%以上[3] - 民生供应链业务加速拓展,皖新徽三全年营收同比增幅达82.23%[3] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司实现归母净利润7.75/9.69/11.48亿元,EPS分别为0.39/0.49/0.58元[4] - 对应PE19/15/13倍[4]