报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司作为头部的数字营销公司，核心主业伴随宏观经济恢复保持稳健增长 [2] - 出海业务开启新增长空间 [2] - 公司积极拥抱AI技术，实现新技术的提前布局 [2] 公司业务总结 营收情况 - 2023年公司实现营业收入526.16亿元，同比增长43.44% [1] - 2024Q1公司实现营收157.82亿元，同比提升61.47% [1] 利润情况 - 2023年公司归母净利润1.17亿元，同比增长105.36%，扭亏为盈 [1] - 2023年公司扣非归母净利润1.50亿元，同比增长107.91% [1] - 2024Q1公司归母净利润8232.47万元，扣非归母净利润7989.06万元 [1] 业务结构 - 2023年全案推广服务、全案广告代理和出海广告投放业务分别实现营收112.82亿元、39.71亿元和373.63亿元，同比分别增长73.05%、4.68%、41.69% [1] - 出海广告业务表现亮眼，代理Meta和Google广告收入增长率保持两位数，业务毛利率稳中有升，代理TikTok For Business广告收入增长率接近50% [1] - 公司坚持出海业务第二增长曲线，帮助超7万家中国企业走向全球市场 [1] 技术创新 - 公司提出"AI²"战略并取得初步成效，"AI+人"工作模式已100%实现全员覆盖，创造能力显著提升 [1] - 受益于AI技术应用，公司总体业务生产效率提升50%左右，全球化出海业务效率提升100%-1000%之间，国内数字营销业务提升35%-100%之间 [1] - 公司基于AI孕育出新的商业模式，2023年创造近300个AI营销案例，AI驱动收入达1.08亿元 [1] - 公司构建营销行业模型BlueAI，与百度、微软中国、谷歌等国内外知名云平台合作，发挥场景优势，打造企业级营销助手 [1] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司实现归母净利润3.66/4.96/6.31亿元，EPS分别为0.15/0.20/0.25元 [2] - 对应PE为42/31/25倍 [2]