报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级[5] 报告的核心观点 - 公司发布2023年报及2024年一季报,业绩符合市场预期[1] - 不锈钢管销量稳定增长,吨毛利水平维持高位[2] - 期间费用同比有所上升,研发投入维持较高水平[3] - 收购德国EBK公司,复合管产能获得扩张,复合管业务有望贡献业绩增量[4] 公司投资价值分析 - 十四五期间,油气、电力等不锈钢管主要下游需求预期持续增长,叠加公司复合管子公司带来业绩增量,预测公司2024-2026年归母净利润将持续增长[5] - 上调公司2024-2026年归母净利润预测,对应24-26年PE分别为17倍、14倍和13倍[5] 风险提示 - 未提及[6]