报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司一季度业绩回升,荆州基地支撑公司长期成长 [1][2] - 荆州基地首批项目顺利投产,有望支撑公司的长期成长 [3] - 预计公司2024-2026年实现EPS分别为2.1元、2.6元和2.8元 [4] 公司财务数据总结 - 2023年公司实现营业收入272.60亿元,同比减少9.87%;归母净利润35.76亿元,同比减少43.14% [1][2] - 2024年一季度,公司实现营业收入79.78亿元,同比增长31.8%;实现归母净利润10.65亿元,同比增长36.3% [1][2] - 2023年四季度,公司荆州基地一期项目顺利投产,其中辛醇、草酸、己内酰胺等产品放量使得新能源新材料销量增长,推动公司营收显著增长 [2] - 2024年一季度部分原材料价格同比下降,尤其是原料煤和丙烯的采购价格同比下降较多,公司毛利率达到21.89%,同比+提高1.71个百分点,环比提高4.12个百分点 [2] 盈利预测和财务指标 - 预计公司2024-2026年实现营业收入分别为32,170百万元、38,603百万元和43,348百万元,同比增长率分别为18.01%、20.00%和12.29% [6] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为4,456百万元、5,480百万元和5,997百万元,同比增长率分别为24.60%、23.00%和9.43% [6] - 预计公司2024-2026年EPS分别为2.10元、2.58元和2.82元 [6] - 预计公司2024-2026年PE分别为12.47倍、10.14倍和9.26倍 [6]