业绩总结 - 公司2024年一季度收入为11.44亿元，同比增长10.67%[1] - 公司归母净利润为4251万元，同比增长0.58%，扣非归母净利润为2352万元，同比增长86.67%[1] - 公司23年及24年Q1营收均稳健增长，政府补助减少至1935.15万元，扣非归母净利润增幅显著[1] - 公司毛利率持平，费用率减少，整体费用控制得当[1] 业务发展 - 公司无线通信业务稳健发展，北斗订单充足[1] - 公司在卫星通信领域取得多项突破，包括短波下一代产品推广应用、卫星通信产品成功突破细分市场等[1] - 公司在北斗导航各应用平台获批量订货，卫星互联网通信设备在乘用车领域应用稳步推进[1] - 信息支援部队成立，军工信息化加速，公司有望在军工通信行业边际改善，为中长期发展提供支撑[1] 未来展望 - 预测公司24-26年归母净利润分别为8.56/10.73/12.81亿元，对应PE分别为32/26/22倍，维持“增持”评级[1] - 2026年预计公司营业收入将达到10,826.81百万元，较2022年增长92.7%[3] - 2026年预计公司净利润将达到1,313.80百万元，较2022年增长88.8%[3] - 公司的ROE在2022年至2026年间逐年增长，2026年预计达到8.15%[3] - 公司的毛利率在2022年至2026年间保持稳定，预计在34%左右[3] 风险提示 - 风险提示包括合同执行进度慢于预期、技术研发风险等[1]