报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司2023年报和2024年一季报业绩略超预期,收入和利润均实现稳健增长 [1][2][3] - 公司门店持续快速扩张,截至2024Q1达到13,920家,为公司未来业绩增长奠定基础 [3][5] - 新零售业务蓬勃发展,统筹医保政策落地有望带来增量 [5] - 公司毛利率略有下滑,但各项费用率均有下降,盈利能力保持稳定 [4] - 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持20%左右的高增长 [6] 财务数据总结 - 2023年公司实现营业收入225.88亿元,同比增长13.59%;实现净利润14.12亿元,同比增长11.90% [1] - 预计2024-2026年公司营业收入将分别达到273.47亿元、328.58亿元、394.63亿元,同比增长21%、20%、20% [6] - 预计2024-2026年公司净利润将分别达到18.13亿元、22.07亿元、26.71亿元,同比增长28%、22%、21% [6] - 公司毛利率2023年为38.21%,略有下滑,销售费用率、管理费用率和财务费用率均有所下降 [4] - 公司资产负债率2023年为56.7%,保持在合理水平,偿债能力较强 [8]