报告公司投资评级 - 公司投资评级为"增持"（维持） [1] 报告的核心观点 - 焦煤市场价格下跌，公司煤炭业务2023年营收、利润下降，但2024年有望恢复增长 [1][2] - 电价高位维持、煤价下跌，电力业务盈利能力增长 [3] - 海则滩项目稳步推进、储能项目年内投产，将大幅提升公司未来业绩 [4] - 2017年以来首次分红，合计派发现金红利1.22亿元 [4] 盈利预测与投资建议 - 下调公司2024-2026年归母净利润预测至27.71/30.27/32.85亿元 [4] - 参考可比公司，维持公司2024年0.9倍PB估值，对应目标价1.99元，维持"增持"评级 [4]