报告公司投资评级 - 公司维持增持评级 [1] 报告的核心观点 - 公司盈利水平逐步修复,24Q1收入创同期历史新高,利基型存储正酝酿涨价,公司有望迎来收入和盈利水平的进一步提升 [1] - DDR5渗透率持续提升,叠加产业链库存水平改善,公司业绩有望迎来高增 [2] - 公司的车载EEPROM以及Nor Flash进展迅速,公司基于NORD工艺平台开发的Nor Flash产品累计出货量已超过1亿颗,利基型存储如Nor Flash、SLC NAND价格将不断上涨,公司将有望迎来收入规模以及盈利能力的双重提升 [2] 财务数据总结 - 2023年全年公司实现营业收入7.03亿元,同比-28.25%;归母净利润1.0亿元,同比-71.63% [1] - 24Q1公司实现营业收入2.47亿元,创历年同期历史新高,同比+72.49%,环比+22.52%;24Q1毛利率54.62%,环比大幅提升7.03pct;扣非后归母净利润0.66亿元,同比+293.40%,环比+206.91% [2] - 公司2024-2026年EPS预测分别为1.97/2.62/4.00元 [1] 估值分析 - 维持公司2024年42x PE估值水平,维持目标价82.74元 [1] - 公司2024-2025年PE分别为28.13x和21.18x,低于同行业可比公司平均水平 [4]