业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营业收入1061亿（同比+10.2%），归母净利润90.0亿（+11.9%），扣非归母净利润92.4亿（+20.4%）[1] - 公司2024年第一季度毛利率为27.3%（+3.3pct），期间费用率为17.0%（+2.7pct），净利率为8.5%（+0.1pct）[3] - 公司2024年第一季度经营性现金流净额为139.3亿元（+50.2%），收入质量较高[3] - 公司2024年营业收入预计为404,134百万元，归母净利润预计为37,442百万元，维持买入评级[5] - 公司2026年预计营业收入将达到47.06亿元，较2022年增长37.1%[6] - 2026年预计净利润为45.75亿元，较2022年增长53.3%[6] - ROE预计在2026年达到18.0%，较2022年有所下降[6] - 营业利润率预计在2026年达到10.8%，较2022年有所增长[6] - 每股收益预计在2026年达到6.49元，较2022年有所增长[6] C端业务 - 公司2024年第一季度C端业务中，智能家居业务收入同比+11%，海外电商零售额同比+60%[2] 产品销售 - 2024年第一季度空调业务内/外销量同比分别+9%/+17%，洗衣机业务同比分别+3%/+36%，冰箱业务内/外销量同比分别+8%/+106%[2] 风险提示 - 风险提示包括需求下滑风险、原材料价格风险、海外自有品牌业务开拓不及预期[4] 报告相关 - 本报告仅供开源证券股份有限公司的机构或个人客户使用，属于商业秘密材料[15] - 报告基于已公开信息，不保证信息准确性或完整性，仅供客户参考，不构成出售或购买证券的邀请[16] - 客户需自行承担浏览附带网站链接的费用或风险，链接网站内容不构成报告的一部分[17] - 公司可参与、投资或持有报告涉及的证券，可能与报告涉及公司存在业务关系[18] - 报告版权归公司所有，未经授权不得复制或再分发[19] - 公司地址分别在上海、深圳、北京和西安，提供研究所联系信息[20]