报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [6] 报告的核心观点 - 2023年公司出现亏损主要是由于研发费用及财务费用增加所致,2024年公司利润有望迎来拐点 [3][4] - 公司产品梯队持续丰富,国际化突破在即,多款产品有望在2024年实现海外销售 [5] - 预计2024年至2026年公司营业收入和归母净利润将保持较快增长 [6] 公司业务概况 - 2023年公司内销收入下滑6.01%,主要是由于部分产品受到区域集采政策的影响,销售单价有所下降,但国内市场产品销量仍然增长12% [2] - 2023年公司外销收入下滑13.99%,预计仍然主要由促红素等存量品种贡献 [5] - 公司近年来引进了12款新产品,为海外商业化战略持续提供产品支持,多款产品已完成注册申请并通过现场审计 [5] 财务数据分析 - 2023年公司营业收入为12.59亿元(-4.32%),归母净利润为-1.90亿元 [1] - 2024年1季度公司营业收入为3.61亿元(+11.79%),归母净利润为1240万元 [1] - 预计2024年至2026年公司营业收入将分别为14.63亿元、18.48亿元和22.20亿元,同比增速分别为16.2%、26.3%和20.1% [6] - 预计2024年至2026年公司归母净利润将分别为0.21亿元、1.20亿元和2.13亿元 [6]