证券研究报告 公 2024年05月09日 司 报 告 通威股份(600438) │ 行 业： 电力设备/光伏设备 公 投资评级： 增持（维持） 司 当前价格： 22.79元 竞争加剧影响业绩，硅料竞争优势稳固 年 目标价格： 25.65元 报 点 事件： 评 基本数据 2024年4月29日，公司发布2023年报及2024年一季报，2023年公司实 总股本/流通股本(百万股) 4,501.97/4,501.97 现营业收入1391.04亿元，同比减少2.33%，实现归母净利润135.74亿元, 流通A股市值(百万元) 102,599.99 同比减少47.25%，实现经营活动现金净流量306.79亿元，同比减少29.98%， 每股净资产(元) 13.06 实现销售毛利率26.44%，同比下降11.73pct，报告期内，受供需关系变化 资产负债率(%) 59.27 影响，硅料价格大幅下降，是影响公司业绩的主要原因。 一年内最高/最低(元) 39.65/21.09 2024Q1 公司实现营业收入195.70 亿元，同比减少41.13%，实现归母净利 润-7.87亿元，同比减少109.15%,实现经营活动现金净流量-1 ...