报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 行业集中度必将进一步向头部企业集中 - 纺织行业是中国传统制造业，印染行业作为纺织行业重要环节，受环保政策和成本控制的双重影响，提高了行业进入门槛 [1] - 近年来国内人工成本、能耗成本上升，一批小、散、乱的印染企业逐步退出市场 [1] - 大型头部企业通过优化生产流程、增强研发能力、扩大生产规模等方式提高了市场占有率 [1] 公司标准色卡具备"仓储式生产"优势 - 公司自主开发了完全自主知识产权的富春标准色卡，建立标准色数据库 [1] - 将原先行业内普遍的来样定制模式，转变成仓储式生产模式，引领了客户的消费习惯 [1] - 公司通过标准色卡数据库进行标准化生产，确保了产品质量的稳定，并结合历史订单、市场未来需求等信息进行一定规模的备货，实现满缸生产、批量生产，有效节约了要素资源，降低了生产成本，加快了交货速度 [1] 财务数据和估值 - 公司2023年收入25亿元，同比增长14%，主要系销售量增加所致 [1] - 公司2023年归母净利1亿元，同比下降36%，扣非0.8亿元，同比下降30% [1] - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为2.23/2.80/3.25亿元，EPS分别为1.49/1.87/2.17元/股，对应PE分别为9/7/6X [3]