报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司发布24Q1业绩,收入同增5%,归母净利同增16% [1] - 公司旗下核心品牌"登康"和"冷酸灵"市场份额稳居行业前四 [1] - 公司线上业务快速发展,中心电商和兴趣电商盈利能力持续增强 [2][3][4] - 公司多品牌矩阵布局,满足差异化需求,形成成人基础、儿童基础、电动、口腔医疗等四大产品矩阵 [1] - 公司拥有层次分明、全面覆盖的销售网络体系,尤其在三四线县域市场有独特优势 [1][2][3] 财务数据和估值分析 - 公司24-26年归母净利润预计分别为1.6/1.9/2.2亿元,EPS为0.93/1.10/1.30元/股 [5] - 公司24-26年PE预计分别为26/22/19x [5] - 公司24-26年营收预计分别为1533/1759/2042百万元,同比增长11.48%/14.70%/16.10% [7] - 公司24-26年毛利率预计分别为44.50%/44.40%/44.10% [7]