业绩总结 - 华能国际电力股份2024年一季度实现营收653.67亿元，同比增长0.15%[1] - 公司Q1归母净利润达45.96亿元，同比增长104.25%[1] - 燃料成本下降推动盈利加速提升，Q1净利润大幅增长主要受益于燃料成本的下降及发电量的增长[1] - 公司预计2024年随着煤炭行业产能的释放，燃料成本仍有下降空间，盈利水平或将不断提升[1] - 华能国际电力股份2023-2026年归母净利润预测分别为134.2/151.8/168.3亿元，对应每股收益分别为1.03/1.08/1.18元[2] 未来展望 - 公司目标价为7.80港元，对应2023年PE为7.0倍[2] - 预计公司2024年归母净利润将达13419.58亿元，同比增长60.57%[2] - 华能国际作为最大的煤电企业之一，容量电价的实施将有助于提升现金流及盈利能力[2] 新产品和新技术研发 - 公司可控装机容量为137.12GW，预计2024年全年将新增装机约10GW[1] - 新能源装机占比不断提升，公司新能源装机成本的回落将推动新能源装机的高速增长[1] 市场扩张和并购 - 华能国际电力股份(0902.HK)的2026年预测营业收入为276074.44亿，较2023年增长8.4%[4] - 公司2026年预测净利率为7.34%，较2023年增长3.89个百分点[4] - ROE预测2026年为10.42%，较2023年增长4.4个百分点[4] - 公司2026年预测P/E为4.32，较2023年下降4.38倍[4] - 预计2026年EV/EBITDA为7.51，较2023年下降11.23倍[4]