报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级[1] 报告的核心观点 - 2023年公司实现营业收入801.19亿元,同比增长18.12%;归母净利润6.55亿元,同比下降31.22%[1][2] - 2024年Q1公司收入为196.24亿元,同比增长0.02%;归母净利润为1.03亿元,同比下降37.99%[2] - 2023年公司整体毛利率为7.87%,同比下降0.71个百分点;期间费用率6.24%,同比下降0.26个百分点[3][4] - 公司三大业态(纯销、分销、零售)均实现强劲增长[3][4][6][7] - 公司积极拓展业务范围和市场布局,完成近20个股权投资项目,增量销售近25亿元[8] - 公司新兴业务实现营业收入2.02亿元,同比增长105%[12] - 公司麻精板块、中药板块、器械板块均实现较快增长[13][14][16] - 公司重庆总部区域和市外业绩持续增长,2024年Q1整体财务表现稳健[18][19] - 国企改革持续推进,有利于公司长期发展[20][21] 财务数据总结 - 2023年公司营业收入801.19亿元,同比增长18.12%;归母净利润6.55亿元,同比下降31.22%[1][2] - 2024年公司预计实现营业收入850-900亿元[19] - 预计2024-2026年公司收入分别增长13.1%/12.2%/12.7%,归母净利润分别增长65.6%/14.2%/14.2%[22] - 公司2023年毛利率7.9%,2024-2026年预计为8.5%/8.5%/8.7%[23] - 公司2023年ROE为5.8%,2024-2026年预计为8.8%/9.1%/9.4%[23]