公司概况 - 公司是具备全球竞争力的国内海洋油服龙头，23年业绩持续修复，行业景气复苏叠加公司Alpha有望实现三重共振[1] - 公司成立于2002年，A/H股上市并持续拓展全球版图，是中国海洋石油集团有限公司的控股子公司之一[10] 业务结构 - 公司主要业务分为四大类：钻井服务、油田技术服务、船舶服务、物探采集和工程勘察服务，其中钻井服务和油田技术服务是公司主要收入来源[8] - 公司的固定资产总规模达到435.22亿元，其中钻井平台资产占比最高，为61.6%[15] 业绩表现 - 公司在2018-2021年期间实现了跨周期逆势增长，国家推行能源安全战略后国内油气资本开支上行，支撑公司业绩表现[23] - 公司的盈利能力较强，综合毛利率保持在30%以上，净利率在20%以上，钻井平台服务是利润增长的主要来源[29] 业务展望 - 公司2023年研发支出占营业收入比例为4.3%，科研产出回报逐年提升，达到2.89[58] - 公司2024年资本性开支为人民币74亿元左右，同比减少24%，主要用于装备投资及更新改造、技术设备更新改造、技术研发投入和基地建设等[59] 海外业务 - 公司海外业务收入在2018年至2023年间呈现逐年增长趋势，从35.3亿元增长至42.1亿元，海外业务占比也从10%增长至15%[157] - 中海油服国际化有序推进，海外订单持续增长，海外新签合同额达42亿美元，同比增幅近20%[154]