报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 1Q24公司实现营收428.60亿元，同比+47.6%；实现归母净利润32.28亿元，同比+1752.5% [1] - 产品结构持续改善,单车均价再创新高,1Q24单车均价为15.57万元,同比+2.4万元 [1] - 1Q24利润大幅超预期,主要受益于高端产品及出口规模增加,毛利率为20.0%,同比+4.0pct [1] - 公司加速电动智能转型,新能源销量为5.92万辆,同比+112.8%;生态出海战略加速兑现,多品类多动力组合出海 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 收入端 - 1Q24公司实现营收428.60亿元,同比+47.6% [1] - 销量方面,1Q24公司实现销量27.53万辆,同比+25.1%,其中出口9.28万辆,同比+78.5% [1] - 单车均价方面,1Q24单车均价为15.57万元,同比+2.4万元,创历史新高 [1] 利润端 - 1Q24公司实现归母净利润32.28亿元,同比+1752.5%;实现扣非净利润20.24亿元,同比扭亏 [1] - 毛利率方面,1Q24公司毛利率为20.0%,同比+4.0pct,主要受益于高端产品及出口规模增加 [1] - 费用率及净利率方面,1Q24公司费用率为11.1%,同比下降2.9pct,归母净利率为7.5%,同比+6.9pct [1] 战略发展 - 公司加速电动智能转型,1Q24新能源销量为5.92万辆,同比+112.8% [1][2] - 公司"生态出海"全球化战略加速兑现,多品类多动力组合出海,先后推进巴基斯坦、厄瓜多尔、马来西亚等市场KD工厂项目 [1][2]