报告公司投资评级 - 报告维持对中国人保的"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年一季度公司实现净利润89.6亿元,同比下降23.5%,主要是由于市场震动导致投资收益下行,以及暴雪、冻雨等自然灾害影响综合成本率上升 [3] - 人保财险保费收入增速有所放缓,主要是由于部分地区政策性农业险业务遴选时间推迟 [3] - 人保寿险新业务价值同比增长81.6%,人保健康新业务价值同比增长48.1%,业务质量明显改善 [3] - 虽然短期因素导致承保利润和投资收益下滑,但公司基本面和盈利能力稳健,预计行业集中度将持续上行,看好公司资负两端改善和估值上行空间 [3] 人保财险 - 2024年一季度,人保财险实现保险服务收入1138.4亿元,同比增长5.9% [3] - 财险保费收入1739.8亿元,同比增长3.8%,其中车险692.4亿元,同比增长1.9%;农险199.6亿元,同比增长3.2% [3] - 保费增速相对2023年有所下行,主要是由于部分地区政策性农业险业务遴选时间推迟 [3] 人保寿险 - 2024年一季度新单保费实现243.0亿元,同比下降21.4%,其中趸交保费同比下降33.4%、期缴保费下降4.9%,缴费结构持续改善 [3] - 新业务价值同比增长81.6%,主要是由于报行合一以及定价利率下调的影响 [3] 人保健康 - 2024年一季度实现期缴新单保费22.6亿元,同比增长48.1% [3]