报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级[4] 报告的核心观点 - 2023年公司实现营收6.30亿元,同比增长70.90%;实现归母净利润1.47亿元,同比增长623.90%,主要系国内消费及旅游市场快速复苏[1] - 2024年Q1公司实现营收1.07亿元,同比下降11.33%;实现归母净利润0.11亿元,同比下降42.82%[1] - 2023年公司销售/管理/财务费用率分别为7.58%/13.69%/-1.14%,同比变动-3.62/-7.37/-0.76pct;2024年Q1公司销售/管理/财务费用率分别为4.81%/17.00%/-2.05%,同比变动-1.53/1.59/-0.74pct[1] - 多板块业务营收稳健增长,2023年景区/水世界/温泉/酒店/旅行社业务营收分别为3.25/0.13/0.47/2.07/0.09亿元,同比+107.95/-9.50/+47.71/+45.24/+25.71%[1][2] - 2023年除农业发展公司和初心培训公司外,公司旗下全资子公司均取得盈利[2] - 2024年Q1整体经营毛利率为38.17%,同比下降4.25pct,景区游客量显著增加,2024年春节期间天目湖旅游度假区接待游客112.06万人次,较去年同期增长127.67%[2] - 公司持续推动产品升级迭代,积极谋划与推进储备项目的发展,如重点升级山水园景区夜航游船项目,推进精灵国、海洋世界等升级改造,并成立平桥漂流公司筹备小组,积极推进漂流项目建设,完成南山小寨二期"南山里"项目策划与建筑设计[3] - 公司制定了未来三年的股东分红回报规划,在有条件的情况下,优先采用现金分红的利润分配方式,也可以进行中期利润分配[3] 财务数据及盈利预测 - 2023年公司实现营收6.30亿元,同比增长70.90%;实现归母净利润1.47亿元,同比增长623.90%[1] - 2024年Q1公司实现营收1.07亿元,同比下降11.33%;实现归母净利润0.11亿元,同比下降42.82%[1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.75/2.00/2.19亿元,对应24-26年PE为20/18/16倍[4]