报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [17] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2023年公司业绩承压,营业收入138.61亿元同比减少2.59%,归母净利润0.91亿元同比减少85.43% [7][8] - 2024年一季度公司实现营业收入39.54亿元同比增长26.06%,归母净利润0.55亿元同比增长140.60% [7][8] - 公司加大研发投入,提升项目投入产出比和人员产出,盈利能力有所好转 [9][10] 公司主营业务 - 公司是全球领先的物联网整体解决方案供应商,拥有完备的IoT产品和服务 [12] - 公司产品包括蜂窝模组、车载前装模组、智能模组、短距离通信模组等,可广泛应用于智慧交通、智慧能源等领域 [12][14][15][16] - 公司持续加大5G、车载、短距离等模组业务投入,同时加快推进ODM、天线等新业务 [8] 公司研发投入 - 2023年公司研发投入16.04亿元,同比增长20.19% [11] - 公司在全球拥有8个研发中心,为公司全球化发展提供支持 [11] - 公司持续加大研发投入,推动产品及技术的不断迭代升级 [17] 盈利预测与投资评级 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.57/6.19/8.01亿元,EPS为1.73/2.34/3.03元 [17] - 公司专注模组细分市场,拥有领先的研发实力和良好的品牌渠道优势,供应链稳定,有望持续发展 [17] - 综合上述因素,分析师首次覆盖给予"买入"评级 [17]