报告公司投资评级 - 报告给予长电科技"增持"评级 [3][4] 报告的核心观点 - 2023年公司营收296.61亿元,同比下降12.15%,归母净利润14.71亿元,同比下降54.48% [8] - 2024Q1单季度营收和归母净利润同比均有所增长,分别增长16.75%和23.01% [6] - 公司积极布局存储和汽车等领域,未来成长空间可期,预计2024-2026年归母净利润将分别为20.11/27.98/34.96亿元 [4] 公司财务指标总结 利润表 - 2023年营业收入296.61亿元,同比下降12.15%;归母净利润14.71亿元,同比下降54.48% [8] - 2024Q1单季度营收68.42亿元,同比增长16.75%;归母净利润1.35亿元,同比增长23.01% [6] - 2024Q1扣非归母净利润1.08亿元,同比增长91.33% [6] 现金流量表 - 2023年经营活动现金净流量44.37亿元 [9] - 2023年投资活动现金净流量-9.98亿元 [9] - 2023年筹资活动现金净流量14.11亿元 [9] 资产负债表 - 2023年末资产总计42,579.47亿元,较2022年末增长8.05% [9] - 2023年末负债总计16,428.30亿元,较2022年末增长11.27% [9] - 2023年末归属母公司股东权益26,065.64亿元,较2022年末增长5.77% [9] 行业发展及公司布局 - 公司积极布局存储和汽车等领域,未来成长空间可期 [3][4] - 收购西部数据旗下灯塔工厂晟碟半导体,拓展存储芯片布局,增强客户黏性 [3] - 与临港成立合资公司长电汽车电子,预计2024H2向客户提供新能源车电驱核心模块样品 [2] 风险提示 - 行业波动风险 [10] - 贸易摩擦风险 [11] - 竞争加剧风险 [12] - 汇率风险 [13]