报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年一季度实现营收17.5亿元,同比增长3.7% [1] - 归母净利润为1.15亿元,同比增长10.5%;扣非归母净利润为0.9亿元,同比增长28.8% [1] - 大车保持高增,小车恢复增长,叉车板块带动总营收稳健增长 [1] - 2024Q1公司综合毛利率为21.6%,同比增加0.9个百分点,主要系海外收入占比提升影响 [2] - 期间费用率为14.4%,同比减少0.5个百分点,主要系财务费用率同比减少0.8个百分点 [2] - 净利率为6.5%,同比增加0.4个百分点,主要系毛利率提升 [2] 行业发展情况 - 公司叉车以海外市场为主,2023年出口占比超过75%,主要市场为欧美地区 [2] - 在大车锂电化行业趋势下,公司在叉车板块确立大车战略,2023年销量同比增长60%以上,2024Q1大车继续保持高增长 [2] - 随着欧美小车去库存进入尾声,3类车及手动车需求恢复明显,2024Q1,3类车行业出口增速近33%,手动车降幅明显收敛 [2] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.5、6.6、7.8亿元,未来三年归母净利润复合增长率为19% [1] - 维持"买入"评级 [1] 风险提示 本报告未包含风险提示相关内容。