公司概况 - 公司成立于2011年，主要产品是WPS Office办公套件，近年来收入增速较高，2023年实现营业收入45.56亿元，同比增长17.27%[1] - 公司盈利能力较为稳定，毛利率维持在85%左右，净利率整体维持在30%左右，个人及机构订阅业务收入分别从2018年的3.7/0.23亿元提升至2023年的26.53/9.57亿元，占收比分别从32.73%/2.03%提升至58.24%/21.01%[2] - 公司2023年推出WPS AI，对标微软的Copilot，功能覆盖全面，易用性可与Copilot持平，WPS AI商业化有望带动用户综合ARPU持续提升[3] 业绩展望 - 公司个人订阅业务预计2024-2026年收入增速分别为31.98%、30.87%、26.11%[8] - 公司机构订阅及服务业务预计2024-2026年收入增速分别为45%、42%、38%[8] - 预计2024-2026年公司营收分别为56.4、76.1、99.8亿元，同比增长23.87%、34.82%、31.12%[8] 产品与技术 - 公司2023年推出WPS AI，集成在WPS Office软件中，提供包括内容创作、数据分析、演示文稿制作、智能摘要和多语言翻译等功能[64] - 公司与多家大模型公司合作，将五家大模型融入WPS AI生态，灵活选择大模型处理不同场景，提高问答精准度[66] - 公司的自主研发OCR和机器翻译技术位列行业第一梯队，成功打造基于分布式训练的AI训练平台，AI中台围绕自然语言处理、计算机视觉、语音处理等算法研究方向成功研发出近100项AI技术[70] 市场趋势 - 2022年我国云计算市场规模达到4550亿元，同比增长40.91%，预计2025年将超过万亿元[49] - 2023年我国协同办公市场规模预计将达到330.1亿元，同比增长12.5%[49] - 全球AI办公软件企业加快布局AI办公产品，包括微软、钉钉、金山等，AI技术有望加速办公软件从“效率工具”到“生产工具”的转变[55]