业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营业收入461.21亿元，同比增长4.15%；归母净利润20.72亿元，同比增长553.28%[1] - 公司2024年Q1铜、钴产销量大幅增长，铜产量同比增长122.9%，钴产量同比增长392.2%[1] - 公司预计2024-2026年实现归母净利润分别为101.01/115.24/126.04亿元，同比增长22.44%/14.09%/9.37%，给予公司2024年23.56倍PE，目标价11.02元，维持“买入”评级[3] 未来展望 - 公司看好未来铜价走势，LME铜期货官方价较年初上涨17.58%，全球铜矿供给端扰动加剧，支撑铜价中枢上移[2] - 公司2026年预计营业收入将达到207435百万元，较2022年增长1.98%[5] - ROE预计在2024年达到14.50%，2026年略有下降至13.44%[5] - 资产负债率预计在2026年降至40.42%，较2022年下降21.99%[5] - 应收账款周转率在2022年为145.5，2023年为133.8，持续稳定[5] 风险提示 - 公司风险提示包括产品价格波动风险、海外政治与安全风险、汇率波动风险、产量不及预期[4] 其他 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在影响观点客观性的潜在利益冲突[13] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[14]