报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级(维持) [1] 报告的核心观点 - 非挖机产品放量,公司收入逆势增长 [1][2] - 毛利率有所改善,净利率略有下滑 [2] - 新产品、新产能稳步推进,看好长期增长潜力 [3] 分产品总结 - 液压油缸收入46.93亿,同比增长2.37% [1] - 液压泵阀收入32.68亿,同比增长18.64% [1] - 液压系统收入2.92亿,同比增长15.09% [1] - 配件及铸件收入6.72亿,同比增长17.13% [1] 分区域总结 - 国内收入69.99亿,同比增长9.11% [1] - 国外收入19.27亿,同比增长9.95% [1] 盈利预测调整 - 下调24-25年盈利预测,新增26年盈利预测 [4] - 预计公司24-26年归母净利润为28.49、33.78、40.36亿 [4]