报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司在煤炭保供及长协煤履约等方面具备显著优势,存量火电机组质量优质,燃煤成本低于行业平均水平 [2] - 公司水电长期发展趋势向好,大渡河流域约有352万千瓦水电机组在建,2025年川渝特高压线路的打通将进一步打开省内消纳空间,大渡河弃水现象有望改善 [2] - 公司新能源发展迎来提质加速阶段,2024-2025年新能源建设规模有望再创历史新高 [2] - 公司剥离低效资产,进一步改善资产管理,投资收益扭亏为盈,费用管理水平持续提升 [2] 财务数据总结 - 2024年一季度公司实现营业收入455.55亿元,同比微降0.13%;归属于上市公司股东的净利润17.85亿元,同比增长88.62% [2] - 2024-2026年公司归母净利润预测分别为84.21、93.43、99.88亿元 [3] - 2024年公司营业总收入预计190,345百万元,同比增长5.2%;归母净利润预计8,421百万元,同比增长50.1% [3] - 2024-2026年公司毛利率预计分别为19.4%、20.3%、20.7% [3] - 2024-2026年公司ROE预计分别为14.7%、15.0%、14.8% [3]