报告公司投资评级 - 邮储银行的投资评级为买入-A [1] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年一季度,邮储银行营收同比增速为1.44%,拨备前利润同比下降6.12%,归母净利润同比下降1.35% [1] - 信贷规模扩张、拨备计提压力减小、税收下降是支撑邮储银行业绩增长的主要因素,而息差收窄、成本上升、净非息收入下滑则对业绩形成拖累 [1] 资产负债情况 - 2024年一季度末,邮储银行总资产规模同比增长11.12%,增速环比小幅下降0.68个百分点 [1] - 2024年一季度末,邮储银行有效信贷投放总额同比增加13.46%,其中对公贷款同比增长18.15%,零售贷款同比增长10.18% [1] - 2024年一季度末,邮储银行存款总规模同比增长10.48%,公司存款和零售存款分别增长1.02%和11.67% [1] 盈利指标 - 2024年一季度,邮储银行净息差为1.92%,同环比分别下降17个基点、上升2个基点 [1] - 2024年一季度,邮储银行成本收入比为59.32%,同比上升3.40个百分点 [2] 资产质量 - 2024年一季度末,邮储银行不良率为0.84%,同环比分别上升2个基点、上升1个基点,资产质量基本保持平稳 [2] - 2024年一季度末,邮储银行拨备覆盖率为326.87%,同环比分别下降54.25个百分点、下降20.70个百分点,虽有所下降但风险抵补能力仍较为充足 [2] 根据相关目录分别进行总结 量 - 2024年一季度,邮储银行总资产规模同比增长11.12%,增速环比小幅下降0.68个百分点 [1] - 2024年一季度末,邮储银行有效信贷投放总额同比增加13.46%,其中对公贷款同比增长18.15%,零售贷款同比增长10.18% [1] - 2024年一季度末,邮储银行存款总规模同比增长10.48%,公司存款和零售存款分别增长1.02%和11.67% [1] 价 - 2024年一季度,邮储银行净息差为1.92%,同环比分别下降17个基点、上升2个基点 [1] - 2024年一季度,邮储银行成本收入比为59.32%,同比上升3.40个百分点 [2] 质 - 2024年一季度末,邮储银行不良率为0.84%,同环比分别上升2个基点、上升1个基点,资产质量基本保持平稳 [2] - 2024年一季度末,邮储银行拨备覆盖率为326.87%,同环比分别下降54.25个百分点、下降20.70个百分点,虽有所下降但风险抵补能力仍较为充足 [2]