业绩总结 - 春秋航空2023年实现营业收入179.38亿元，同比增长114%，归母净利润22.57亿元，扭亏为盈[1] - 2024年一季度实现营业收入51.68亿元，同比增长34%，归母净利润8.10亿元，为历年同期最高值[1] - 预计春秋航空2024-2026年归母净利润分别为30、37、46亿元，给予24年PE 20X，对应合理价值61.60元/股，首次覆盖给予“增持”评级[2] 用户数据 - 2026年的净利润预计为46.15亿元，较2023年的2.26亿元增长了约1941.6%[20] - 2026年的资产总计预计为595.79亿元，较2024年的48.47亿元增长了约1147.6%[20] 未来展望 - 供给与提价逻辑持续强化，行业供给受限逻辑进一步强化，春秋航空未来三年机队预计净增长34架，运力引进速度领先行业水平[5] - 国内航线票价市场化改革以来，国内前二十大航线全价票普遍提价七成以上，票价弹性上限不断提升[8] - 国际线利好持续积累，航空板块孕育大周期行情的基本面已具备，2023年暑运旺季业绩验证价格弹性，市场对航空基本面进行外推[10] 新产品和新技术研发 - 2026年的经营活动现金流预计为103.72亿元，较2022年的439亿元增长了约235.5%[20] 市场扩张和并购 - 2023年春秋航空的营业收入预计为179.38亿元，2024年预计增至221.08亿元，2025年和2026年分别为256.69亿元和293.88亿元[14] 其他新策略 - 广发证券（香港）经纪有限公司持有香港证监会批准的证券提供意见牌照，受香港证监会监管[29]