报告公司投资评级 - 报告维持"推荐"评级[4] 报告的核心观点 - 新能源市场高景气度助力公司营收高增长,新品上量及海外拓展进展顺利[1][2][3] - 毛利率受原材料价格影响,股份支付造成费用率短期波动[2][3] - 保持高强度研发,引领熔断器产业升级趋势[3] 公司业务情况总结 - 2023年公司在新能源汽车、风光储、通信、工控、轨交领域分别实现营业收入5.96/3.45/0.41/0.59/0.18亿元,同比分别+54.66%/+23.66%/+10.92%/+51.48%/+29.35%,全业务领域取得业绩增长,新能源汽车领域增速最高[1] - 2023年公司新产品激励熔断器实现营收0.47亿元,同比大增213.29%,激励熔断器单价可达百元以上,远超公司传统产品,有望为公司业绩贡献显著额外增量,公司的智能熔断器产品也于2023年开始批量供货,引领熔断器产业升级趋势[1][3] - 2023年公司在境外市场拓展也取得亮眼成绩,全年境外实现营收0.60亿元,同比+102.01%,特斯拉、戴姆勒等海外头部车企贡献营收增量,后续泰国工厂量产有望带动境外营收规模进一步扩大[1]