报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司业务情况 - 2023年公司动力电池出货28.1GWh,同比增31%;储能电池出货26.3GWh,同比增73%,储能出货占比显著提升 [1] - 2023年公司与ABS、EA、PKL、Powin等国际头部企业进行战略合作,持续匹配下游需求 [1] - 公司顺利开展46系大圆柱电池商业化,截至2023年12月底已下线超过425万只,拥有50GWh以上规划产能 [1] - 公司推出全新一代Mr旗舰系列储能产品,能量效率达96%、系统能效高达95% [1] - 2024年公司储能产品出货有望实现翻倍增长 [1] 公司财务情况 - 2023年公司实现收入487.84亿元,同比增34.38%;实现归母净利润40.50亿元,同比增15.42% [1] - 2023年公司动力产品单价0.85元/Wh,储能产品单价0.62元/Wh,显著高于市场均价 [1] - 2023年公司消费电池毛利率24%,储能产品毛利率17%,境外客户毛利率25% [1] - 预计2024-2026年公司EPS分别为2.31元、3.05元、3.81元,对应PE分别为16倍、12倍、10倍 [2][3][4][5][6] 根据目录分别总结 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年公司EPS分别为2.31元、3.05元、3.81元,对应PE分别为16倍、12倍、10倍 [2][3][4][5][6] - 公司2024年估值为16倍,行业平均值为25倍,显著低于行业平均水平 [5][6] - 给予公司2024年22倍估值,对应目标价50.82元,维持"买入"评级 [6] 风险提示 - 未提及风险提示