公司业务发展 - 公司以"All in"AGI与AIGC作为长期发展策略，发布了多款大语言模型产品，包括天工大模型、天工AI搜索等[2] - 公司2024年有望大力投入AI搜索产品“天工AI搜索”等板块，功能持续迭代[11] - 公司主营业务结构多元化，助推AGI与AIGC业务蓬勃发展，2018年以来广告、搜索、社交网络-海外、游戏、社交网络-国内分别实现营收16.5/11.4/9.7/5.3/4.8亿元，占比分别为33.63%/23.25%/19.81%/10.87%/9.70%[17] - 公司在国内市场采取"ToB + ToC"并重的商业落地策略，推出AI搜索产品天工，重塑搜索体验[37] - 昆仑天工全面布局AI领域，形成AI大模型、AI搜索、AI音乐、AI视频、AI社交、AI游戏六大业务矩阵[35] 公司财务表现 - 公司实现营业收入49.2亿元，同比增长3.8%，归母净利润12.6亿元，同比增长9.15%[4] - 公司2024年市值预计为660亿元，目标价为54.31元，首次覆盖，给予“买入”评级[55] - 公司预计2024-2026年营业总收入分别为55.12/60.29/65.44亿元，同比增长12.1%/9.4%/8.5%[51] - 公司游戏业务2024年预计营收为4.81亿，估值选取同行业游戏公司，给予该板块市值约为15.9亿元[52] - 公司社交网络-海外业务预计2024年营收为10.52亿，估值选取同行业可比公司，给予该板块市值约为52.6亿元[53] - 公司广告业务2024年预计营收为21.49亿，估值选取同行业可比公司，给予该板块市值约为296.6亿元[54] - 公司搜索业务2024年预计营收为13.71亿，估值选取同行业可比公司，给予该板块市值约为90.5亿元[54] - 公司AI及股权投资板块市值合计约为121.5亿元[54] 公司战略规划 - 公司拟向激励对象授予6246万股限制性股票，业绩考核目标为2024-2026年实现营收不低于55/60/65亿元，预计2024-2026年营业总收入和归母净利润将有不同程度的增长[7] - 公司计划向激励对象授予6246万股限制性股票，业绩考核目标为2024-2026年实现营收不低于55/60/65亿元[12] - 公司毛利率自2021年开始回升，在2022年和2023年稳定在78.8%的较高水平，得益于不断提升运营能力和多种商业化变现方式[18] - 公司销售费用率为32.95%，管理费用率为17.52%，研发费用率持续增长，2023年达到19.69%，公司坚定践行“All in”AGI与AIGC发展战略[19] 新产品和技术研发 - Star Group在欧洲三国和拉美四国新兴市场音频免费榜表现积极，推出新产品和运营升级[25] - Opera在2023年保持增长，年化ARPU达到1.44美元，全年营业收入达3.97亿美元[27] - Opera积极拥抱人工智能，推出全新浏览器Opera One和内置AI助手“Aria”，提升用户体验[28] - Ark Games在海外市场推出主打产品《圣境之塔》，取得优异成绩，国内版本表现稳定[30] - 闲徕互娱通过房卡销售模式创收，发展成为国内顶级休闲娱乐平台[33] - 闲徕互娱的房卡销售模式为主要收入来源，约占游戏收入的90%[34] - 公司的天工3.0大模型在推理能力方面达到全球领先水平，接近GPT-4[40] - 天工SkyMusic音乐大模型在用户评价和综合得分上超越对手，成为全球AI音乐SOTA模型[42]