报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 测试设备及硬件业务高增长 - 2023年测试设备及配件实现营业收入3.84亿元,同比增长57.58% [1] - 测试设备及配件业务的高速增长带动公司业绩 [1] 研发投入大幅提升 - 2023年毛利率为60.30%,同比下降7.47pct [1] - 净利率为27.16%,同比下降7.26pct [1] - 销售、管理、研发费用率分别为8.12%、8.02%、43.38%,同比分别-0.22、+0.72、+8.64pct [1] - 公司持续加大研发投入,保障公司产品和技术先进性 [1] 持续完善产品应用领域 - 公司进一步加快可制造性软件、可测试性设计软件的布局和开发 [1] - 推动工艺监控方案在客户端的应用和商务落地,持续丰富完善制造类EDA生态 [1] - 优化WAT、WLR测试设备性能和细分品类,开发高功率、大电压测试设备等产品类别 [1] - 继续加大大陆以外市场的推广力度,推动韩国、新加坡、中国台湾等地区业务的快速提升 [1] 财务指标总结 - 2023年实现营业收入4.78亿元,同比增长34.31% [1] - 2023年归母净利润1.29亿元,同比增长5.30% [1] - 2023年扣非净利润1.10亿元,同比增长7.09% [1] - 2024年一季度实现营业收入0.44亿元,同比增长100.65% [1] - 2024年一季度归母净利润-0.23亿元,同比下降667.92% [1] - 预计2024-2026年营业收入分别为7.45/10.99/15.20亿元,对应增速为56.1%/47.4%/38.4% [3] - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.01/2.98/4.29亿元,对应增速为56.3%/47.9%/43.9% [3]