业绩总结 - CPIC在2024年第一季度实现了正向VNB增长，同比增长30.7%[1] - CPIC的净利润同比增长1.1%，达到118亿人民币，超过同行公司[1] - CPIC的投资收益同比下滑26.1%，主要受到利息收入和投资收益的影响[2] - CPIC的新目标价为24.80港元，暗示0.40倍FY24E P/EV和0.84倍FY24E P/BV[6] - CPIC预计从长航转型中获得效率提升和盈利改善[7] 生命保险业务 - CPIC的生命保险重心回归代理渠道，代理FYRP/FYSP同比增长25.4%/44.5%[1] - CPIC的生命保险核心指标显示VNB增长和FYP/FYRP保费增长[10] - CPIC人寿核心偿付能力率为107.9%，较上季度下降9.1%[11] - CPIC人寿综合偿付能力率为195.8%，较上季度下降14.0%[11] 财产与意外保险业务 - CPIC财产与意外核心偿付能力率为170.2%，较上季度上升6.1%[13] - CPIC财产与意外综合偿付能力率为218.2%，较上季度上升4.5%[13] - 净投资收益率为0.8%，较去年同期持平[13] - 总投资收益率为1.3%，较去年同期下降0.1%[13] 股价及未来展望 - CPIC的股价目标调整为24.80港元，暗示0.4倍FY24E P/EV[1] - CPIC预期每股股利和每股收益在未来几年将有增长[1] - CPIC预计未来能从长航转型中获得效率提升和盈利改善[7]