报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [1][14] 报告的核心观点 营收与净利润同比向上 - 2023年实现营业收入7.81亿元、归母净利润1.46亿元,同比分别增长12%、48% [5] - 2023年Q4实现营收2.07亿元、归母净利润0.23亿元,同比分别增长21.7%、22.3% [5] - 2023年Q1实现营业收入1.75亿元、归母净利润0.16亿元,同比分别增长32.4%、-72.0% [5] KA客户保持高粘性,中小微强化运营能力 - 公司KA大客户续约率保持80%,同时通过锁屏画报、壁纸主题等业务服务华为、小米等手机厂商 [6] - 针对中小企业市场推出标准化产品,提供高效简单的电商交易服务,电商平台交易销售额占比由1%增长到23% [6] - 通过API开放平台加强与互联网平台的战略合作 [6] 确立"AI+内容+场景"战略,AIGC技术赋能主业发展 - 公司拥有近5亿高质量图文对、80万小时视频音乐素材,与百度、华为云等单位开展战略合作 [2][12][13] - 在公司旗下网站上线AI智能搜索、AI创意工具、AI灵感绘图等应用 [9][10] - 通过API开放平台为客户提供AI智能搜索、智能配图等服务 [11] 财务预测与估值 - 考虑下游广告行业需求,下调2024/25年归母净利润预测至1.76/2.03亿元,新增2026年预测2.21亿元 [14] - 当前股价对应PE为54/47/43x,维持"买入"评级 [14]